宝钜证券阿里再押注两大战略：云业务季度收入增长26%，淘宝闪购要在3年内实现万亿增量

（原标题：阿里再押注两大战略：云业务季度收入增长26%，淘宝闪购要在3年内实现万亿增量）

本文来源：时代周报作者：刘婷

在AI和消费的驱动下，阿里巴巴迎来三年来最快的节奏。

8月29日，阿里巴巴集团发布2026财年第一季度财报。剔除已出售业务影响，集团整体收入同比增长10%，净利润大涨76%，超市场预期。业绩发布后，美股阿里巴巴(BABA.US)收涨12.9%，报135美元，创3月19日以来收盘新高。

支撑这份成绩单的，是阿里巴巴集团CEO吴泳铭上任以来反复强调的“两大战略”：AI+云与大消费。前者在资本开支和技术突破上的持续加码，推动阿里云收入加速至三年来最高的26%增速，AI相关产品收入已连续八个季度实现三位数增长；后者则通过闪购与即时零售的推动，带动淘宝APP月度活跃消费者在8月前三周同比增长25%。

这份财报向外界释放出两个信号。首先，阿里在AI领域的高额投入正逐步兑现，千亿级的基础设施和产品研发，正在转化为真金白银的收入与生态优势。国际市场研究机构Omdia更是将阿里云评为AI云市场“领导者”，它也是唯一入选的中国科技公司。

与此同时，饿了么、飞猪与淘天的联动，让即时零售迅速走上主舞台。至此，即时零售不再只是一个补充业务，而是在电商竞争中开辟出新的入口和增量空间。

在吴泳铭看来，AI与消费的结合不仅是阿里新的增长曲线，更是关乎未来十年的战略筹码。“面向未来，我们将围绕大消费和AI+云两大战略重心继续坚定投入，把握历史机遇，实现长期增长。”他在财报会上强调。

这意味着，阿里正在试图用AI构筑新的技术壁垒，同时以即时零售重新定义电商格局。

图源：图虫创意

千亿投入AI

2026财年第一季度，阿里几乎把季度资本开全部砸进了AI。重金之下，云业务跑出了三年来最快的节奏。

阿里巴巴公布的2026财年第一季度财报显示，阿里在AI+云上的资本开支达到386亿元，创下历史新高。过去四个季度，阿里在AI基础设施与产品研发上的累计投入已突破1000亿元。

财报显示，AI相关产品收入已连续八个季度保持三位数增长，本季度更是首次占到阿里云外部商业化收入的20%以上，成为驱动阿里云业务加速的重要引擎。与此同时，阿里云整体收入同比增长26%，创下三年来的最高增速。

在技术突破上，阿里延续了高频迭代的节奏。通义大模型本季度实现“N连发”，先后推出千问3非思考基础模型、推理模型、AI编程模型Qwen3-Coder，以及视频生成模型Wan2.2，均登顶全球开源榜单。8月初发布的文生图模型Qwen-Image更是在上线当天拿下Hugging Face榜首。阿里还在8月22日发布了Agentic编程平台Qoder，利用智能体实现AI自主研发，被视为AI驱动软件开发的全新探索。

在基础设施层面，阿里正大规模扩张云和AI的底座。今年以来，阿里云已在北京、上海、杭州，以及泰国、韩国、马来西亚、迪拜和墨西哥新启用8个AI与云数据中心，年底预计扩展至30个地域、95个可用区。这意味着阿里不仅要满足国内AI需求，更要在海外市场正面迎战全球云计算巨头。

行业层面，全球云厂商正在上演一场前所未有的基础设施竞赛。微软、亚马逊等巨头同样大幅拉高资本开支，以满足生成式AI的爆炸式需求。与他们相比，阿里的打法是“全栈式”，从算力、平台、模型到应用，形成端到端的覆盖。

具体到落地层面，高德地图推出全球首个基于地图的AI原生应用“高德地图2025”，让导航不再只是路径选择，而是“空间智能”的综合入口。钉钉完成AI升级，发布全球首个以Agent驱动的工作信息流“钉钉ONE”，探索下一代工作方式。淘宝方面，6月上线百亿参数大模型RecGPT，测试显示用户加购次数和停留时长均提升超5%。AI正成为阿里各条业务线提升效率和体验的共同抓手。

业务应用和跨国合作，把AI推到更广阔的舞台。8月，阿里与SAP宣布战略合作，阿里云将成为SAP在中国的全球云计算合作伙伴，同时双方将在通义大模型上展开企业级AI升级。这意味着，阿里AI能力正逐步走向跨国企业的核心业务系统，为其长期的商业化潜力提供新支点。

从财务数据到技术突破，从基础设施扩张到跨国合作，阿里正在用千亿级别的长期投入，兑现“AI+云”增长曲线的承诺。

3年内实现万亿交易增量

即时零售正在成为电商平台新的必争之地，美团、京东等也在加码，行业竞争迅速升温。在此背景下，阿里大消费平台的雏形，已在整合的速度里显现。

本季度，淘天、饿了么、飞猪完成战略整合，正式组建阿里巴巴中国电商集团，统一大消费平台的入口和流量。财报显示，报告期内，阿里的即时零售业务收入为147.78亿元，同比增长12%，主要得益于淘宝闪购所带来的订单量增长。

数据的拉升之外，更深层的变化出现在用户黏性上。会员运营已成为电商平台的核心竞争点，行业普遍认为跨场景打通是下一阶段的关键。

会员体系方面，淘宝上线“大会员”体系，打通饿了么、飞猪、高德的权益，覆盖衣食住行全场景。88VIP会员数已突破5300万，继续保持双位数增长。

财报分析会上，阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡介绍称，闪购显著带动淘宝电商业务，用户规模和活跃度持续增长，可以在长期保持价格竞争力的前提下，对平台整体产生明显正向经济收益。他预计未来三年内随着百万品牌门店入驻，闪购和即时零售将为平台实现1万亿交易增量。

即时零售的逻辑，不只是快，而是能带来新增流量。行业人士指出，即时零售正在重塑货架电商的流量结构，让平台和商家的增长逻辑发生根本改变。

蒋凡在会上坦言，外卖行业从一家独大到多平台参与，让商家和消费者都有了更多的选择权，长期对行业一定是有利的，在这个过程中平台真金白银投入，创造了超过百万的直接就业，推动行业变革的同时，也促进消费和经济。

图源：淘宝闪购

与此同时，阿里在消费领域的资金投入也在放大。今年7月，集团宣布追加500亿元资金用于消费业务的升级与扩张。